运用五项指标辨企业资产管理能力

 

资产管理是企业管理的重要课题,分析资产管理能力有助于提高企业资产管理水平,通常资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率。资产管理能力分析包括的指标有五项:营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

 

一、营业周期

营业周期是指在生产经营过程中,生产资金从投入到收回,完成一次周转所间隔的时间期限。一般的,以存货、应收应付账款周转周期表示。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收帐款周转天数。

营业周期计算公式:营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数

把存货周转天数和应收帐款周转天数加在一起计算出来的营业周期,指的是取得的存货需要多长时间能变为现金。一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快 ; 营业周期长,说明资金周转速度慢。

因此,提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。同时也是提高营业效益的有效途径。

 

二、存货周转率

存货周转率是销售成本除以平均存货的比值,或者叫存货的周转次数。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回款等各环节管理状况的综合性指标。是反映存货周转速度的比率,有两种表示方法:

1. 存货周转率。反映年度内存货平均周转的次数,计算公式为:

存货周转率=销售成本/(期初存货+期末存货)/ 2

2. 存货周转天数。反映年度存货平均周转的一次所需要的天数,计算公式为:存货周转天数= 360 /存货周转率=平均存货× 360 /销售成本。

因此,一般来说存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力,而存货周转速度越慢则变现能力越差。财务分析者还可以对存货的结构以及影响存货周转速度的重要项目进行分析,如分别计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率。存货周转分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题,使存货管理在保证生产经营连续性的同时,尽可能少用经营资金,提高资金的使用效率。

 

三、应收帐款的周转率

应收账款周转率是销售收入除以平均应由账款的比值,这是反映应收帐款周转速度的指标,有两种表示方法:

1. 应收账款周转率。反映年度内应收帐款平均变现的次数,计算公式为:

应收账款周转率=销售收入净额/应收帐款平均余额。

应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款+期初应收票据+期末应收票据)/ 2

2. 应收帐款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数,计算公式为:应收账款周转天数= 360 /应收账款周转率=应收账款平均余额× 360 /销售收入净额

因此,一般来说应收账款周转率越高,平均收现期越短,说明应收账款的收回越快,否则,企业的营运资金会过多地在应收账款上,影响正常的资金周转。存在一些影响该指标正确计算的因素:季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况 ; 大量使用分期付款结算方式 ; 大量地使用现金结算的销售 ; 年末大量销售或年末销售大幅度下降。这些因素都会对计算结果产生较大的影响。财务报表的外部使用人可以将计算出的指标与该企业前期指标、与行业平均水平或其他类似企业的指标相比较,判断该指标的高低。但仅根据指标的高低分析不出上述各种原因。

 

四、流动资产周转率

流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。这是反映企业拥有流动资产的周转速度的指标。同样有两种表示方法:

1. 流动资产周转率。反映年度内全部流动资产的次数,计算公式为:

流动资产周转率=销售收入总额/(期初全部流动资产+期末全部流动资产)/ 2

2. 全部流动资产周转天数。反映年度全部流动资产平均周转一次所需要的天数,计算公式为:

全部流动资产周转天数= 360 /全部流动资产周转率=平均全部流动资产× 360 /销售收入总额。

因此,流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快,会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力 ; 而延缓周转速度,需要补充流动资产参加周转,形成资金浪费,降低企业盈利能力。

 

五、总资产周转率

总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业资产经营质量和利用效率的重要指标,其计算公式为:

总资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均资产总额× 100 %

公式中:主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等驻澳经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。数值取自企业《利润及利润分配表》。

平均资产总额其计算公式为:

平均资产总额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/ 2

总资产周转率是考察企业资产运营率的一项重要指标,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析,可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化,发现企业与同类企业在资产利用上的差距,促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。企业可以通过薄利多销的办法,加速资产的周转,带来利润绝对额的增加。

总资产周转率在应用中存在的缺陷:

总资产周转率公式中的分子是指扣除折扣和折让后的销售净额,是企业从事经营活动所取得的收入净额 ; 而分母是指企业各项资产的总和,包括流动资产,长期股权投资,固定资产,无形资产等。众所周知,总资产中的对外投资,给企业带来的应该是投资损益,不能形成销售收入。可见公式中的分子,分母口径不一致,进而导致这一指标前后各期及不同企业之间会因资产结构的不同失去可比性。

总资产周转率的分析要点:

1. 由于年度报告中只包括资产负债表的年初数和年末数,外部报表使用者可直接用资产负债表的年初数来代替上年平均数进行比率分析。这一代替方法也适用于其他的利用资产负债表数据计算的比率。

2. 如果企业资金占用的波动性较大,总资产平均余额应采用更详细的资料进行计算,如按照月份计算。

3. 如果企业的总资产周转率较低,且长期处于较低的状态,企业应采取措施提高各项资产的利用效率,处置多余,闲置不用的资产,提高销售收入,从而提高总资产周转率。

4. 如果企业的总资产周转率突然上升,而企业的销售收入却无多大变化,则可能是企业本期报废了大量固定资产造成的,而不是企业的资产利用效率提高。


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